В какие компании податься инвестору в 2017 году

В проект федерального бюджета на 2017 год заложены дивиденды госкомпаний в размере 50% от чистой прибыли. Какие компании заплатят акционерам больше всего?



Бюджет на 2017 год, который одобрили депутаты Госдумы 9 декабря этого года, будет наполняться за счет выплат дивидендов в размере 50% от чистого заработка госкомпаний. Исходя из проекта закона, государство-акционер рассчитывает получить от компаний порядка 483,2 млрд. рублей.

Максимальные денежные поступления ожидаются от следующих госкомпаний:

• «Газпром» (171, 3 млрд. руб.);
  
• Группа ВТБ (182 млрд. руб.);
  
• «Россеть» (23,7 млрд.);
  
• «Ростелеком» (6,02 млрд. руб.);
  
• «Транснефть» (75,3 млрд.);
  
• «РусГидро» (6,13 млрд. руб.);
  
• АЛРОСА (6,26 млрд. руб.).
  

Правительство России не ожидает прибыли в 2017-м от дивидендов в таких компаниях как:

• «Аэрофлот»;
  
• «Интер РАО»;
  
• Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК);
  
• «Башнефть»;
  
• Новороссийского морского торгового порта (НМТП);
  
• «Роснефть».
  

Еще весной 2016 года власти РФ решили поднять отчисление от чистой прибыли по дивидендам с 25% до 50%.

Зачем это нужно?

Госкомпании смогли обернуть распоряжение кабмина в свою пользу. Речь идет о недоплате своим клиентам (акционерам) прибыли.

Компании ссылались на долговую нагрузку, недостаточно высокие финансовые показатели, а также на потребность финансирования инвестпроектов. В итоге, далеко не все госкомпании смогли выполнить план по дивидендам за 2015 год.

Тем не менее, некоторые из госкомпаний показали неплохой результат по прибыльности за прошедший год. На первом месте группа ВТБ. По РСБУ она выплатила 67%, а по МФСО – 1500%. Среди отличников по дивидендам отличились «РусГидро» и «Ростелеком», выплаты составили 55% и 115 процентов от заработка по МФСО. АЛРОСА и «Башнефть» сумели выплатить по МФСО 48% и 49% прибыли соответственно. Что касается крупнейшего плательщика дивидендов — компании «Газпром», то его выплаты акционерам, то есть, государству, составили 24%. Сбербанк выплатил 20%, «Транснефть» — 9% по МФСО.

В связи с этими показателями Минфин РФ предложил утвердить планку в 50% чистого заработка по МСФО на 2017-19 гг., для всех компаний с государственным участием.

По данным Минфина это позволит увеличить бюджет на 700 млрд. рублей. Несмотря на ожесточенные споры среди чиновников, соответствующий документ все-таки внесли в кабинет министров на рассмотрение.

В каких компаниях инвестору нужно покупать акции?

У российского правительства достаточно серьезные намерения на бюджет 2017-го, и установленные выплаты с доходов по дивидендам в размере 50% тому подтверждение. Такого мнения придерживается Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики в УК «Альфа-Капитал».

Брагин считает, что увеличение выплат по дивидендам является хорошим сигналом для миноритарных акционеров. Поэтому частным инвесторам следует обратить своё внимание на ценные бумаги государственных компаний, в частности акций. Его рекомендации несколько отличаются от списка госкомпаний, которые больше всего сделали выплат по дивидендам по итогам 2015 года.


Другой аналитик компании «Ронин Траст» Андрей Верхоланцев акцентирует своё внимание именно на акции «Газпрома», поскольку его акционеры в следующем году станут главными бенефициарами дивидендной политики.


Еще один эксперт финансового рынка Василий Танурков, начальник управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал», уверен, что высокую доходность по дивидендным выплатам покажут акции «РусГидро» и АЛРОСА. Но самый высокий процент выплат будет всё-таки у госкомпаний телекоммуникационной сферы деятельности — МТС и «МегаФон».

О спорных моментах

То, что некоторые компании не внесены в проект бюджета на 2017-й год, а это «Интер РАО», ОАК, «Роснефть», «Башнефть», «Аэрофлот» и НМТП, еще не значит, что они покажут низкую доходность по дивидендным выплатам. Эксперты уверены, что у них с правительством существуют особые договоренности.


Танурков (ИК «Велес Капитал») считает, что госкомпания «Аэрофлот», вероятнее всего, не будет выплачивать дивиденды государству, так как она нуждается в наращивании объемов капитала.


Не стоит сбрасывать со счетов акции «Роснефти», поясняет эксперт. Ведь компания уже заключила соглашение с акционерами по выплатам от чистой прибыли. Так, коэффициент выплат от годового заработка составит 35%.

Именно такие подводные камни могут встретиться на пути инвестора, который купит или продаст акции той или иной компании. Это нужно всегда учитывать.


Если инвесторы нацелены на получение прибыли по дивидендной доходности, тогда им важно дождаться финансовой отчетности за 2016 год. Это позволит понять, как выплата дивидендов от прибыли государству повлияет на её инвестиционную программу и бизнес в целом, считает эксперт Зварич.