Что готовит ФРС и ЦБ РФ для рынка ОФЗ?

В последнее время российский рынок по федеральным облигациям сумел отыграть некоторую часть потерь. Вполне, возможно он будет держать курс на восстановление. И всё бы хорошо, но вот только его могут развернуть два знаковых события: заседание ФРС и Центробанка РФ.



14 декабря 2016 года состоится заседание Федерального резервного фонда.

Ожидания участников рынка уже сложились: они почти на 100 процентов уверены, что ФРС США повысит ставку на 0,25%. Здесь нет никаких интриг. А, вот, какие прогнозы на будущее сделает регулятор Соединенных Штатов, остается неизвестным.

В декабрьском заседании ФРС давал ориентиры не только по базовым ставкам, но и по экономике в целом. Но рынок не предсказуем, и в реальности может все поменяться. Трейдеры все равно на первых парах будут пытаться отыграть то, полагаясь на то, что им преподнесет американский Федрезерв.

На рынке ОФЗ, да и на мировых площадках будет неспокойно, если ФРС решит как-либо удивить инвесторов.

Помимо заседания ФРС, в пятницу ожидается еще одно заседание российского регулятора. Есть большая вероятность, что ЦБ РФ не подвергнет денежно-кредитную политику каким-либо переменам. Вместе с тем, инвесторов, прежде всего, интересуют прогнозы на будущее.

Отметим, что Центробанк России ранее делал ставку на замедление уровня инфляции, то инвесторы будут обращать внимание на индекс потребительских цен. В текущем году инфляция замедлилась. С начала 2016 года она добралась до отметки 5%. В том случае, если ЦБ объявит о дальнейшем снижении ИПЦ, значит, ставка в 2017 году будет снижаться, а это, само собой, отразиться на доходности ОФЗ. Она попросту снизится.

Кстати, преимущественное число аналитиков прогнозирует в 2017 году снижение базовой ставки до 8-9%.

Напомним, председатель правления Банка России Набиуллина не так давно заявляла, что ставка может быть понижена не ранее 1-2 кварталов 2017 года. В течение 1,5 лет денежно-кредитная политика страны останется "умеренно жесткой".

Но не нужно снимать со счетов и то, что ЦБ оказывает приличное давление на экономику РФ. Его критикуют за чрезмерно высокие ставки, не позволяющие экономике расти. С другой стороны руководство регулятора всё делает правильно. Благодаря высоким ставкам Россия может наращивать инвестиционный портфель, увеличивать объем займов. Это все держит рубль на плаву и обеспечивает ему некую стабильность. Непросто говорить, кто прав, а кто виноват.

Вот мнение аналитиков банка "Уралсиб":